“2-3月份還是歷史最慘的降價周期，7-8月份已經(jīng)是歷史罕見的漲價周期!”近期，液晶面板8月漲價一成，9月或?qū)⒃贊q價一成的消息，成為顯示行業(yè)最大的新聞。
無獨有偶，在液晶面板漲價下，包括偏光片、濾光膜等行業(yè)也“漲”聲此起彼伏。終端彩電更是開始1-2成的價格上調(diào)，甚至有產(chǎn)品一次性調(diào)價超過千元。這一罕見的歷史性顯示產(chǎn)業(yè)價格波動，顯然超乎了所有的預計。
漲價背后的“時間線”誤判
搞懂這一輪漲價周期的原因，必須先認識一下此前的液晶面板降價周期!
本世紀第一個十年的后期，京東方、華星光電開始建設本土自主品牌首批大尺寸液晶面板線。這個過程大致用了5年。雖然市場成績不甚理想，但是卻徹底改變了我國大陸顯示產(chǎn)業(yè)不掌握大尺寸液晶面板制造技術(shù)的現(xiàn)實。
2015年之后，技術(shù)突破必然帶來產(chǎn)量突破。華星光電和京東方進入“產(chǎn)能擴張高潮”。在國家開發(fā)銀行低息貸款和地方政府財稅優(yōu)惠的支持下，2015-2018年，本土大尺寸面板實現(xiàn)全面開花。特別是，10.5/11代線的建設，讓玻璃基板加工的技術(shù)能力躍居全球首位。同時，8.5/8.6/10.5/11代線的大量新建，也帶來了行業(yè)“巨大”的新增產(chǎn)能。
而全球市場，2016年之后，除了臺灣一套8.6代線、韓國LG的8.5代OLED改造線，卻并沒有新的大尺寸顯示面板產(chǎn)能增長——即，過去10年彩電面板的成長史就是“大陸地區(qū)企業(yè)”的獨家發(fā)展史。
這種海內(nèi)外投資者的選擇差異，背后一定有原因：其原因有二，一方面韓國企業(yè)篤信OLED技術(shù)逐漸成熟，將重心轉(zhuǎn)移——但是，OLED技術(shù)成熟速度慢于預期，尤其是彩電用大尺寸產(chǎn)品，目前也僅僅LG一家有限量產(chǎn)。另一方面，全球彩電為代表的大尺寸顯示面板需求市場“增長乏力”，扣除商顯產(chǎn)品線外，最近三年還出現(xiàn)了一定的需求下滑——因為消費者視聽消費向智能投影、移動手機端、VR等新設備遷移了。這導致，能夠消化液晶面板新增產(chǎn)能的方式主要是“更大的尺寸”。
但是，推動更大尺寸產(chǎn)品的普及，必然依賴于大尺寸產(chǎn)品價格下調(diào)：夏普全球第一款60英寸電視售價18萬，現(xiàn)在65英寸液晶便宜的只要3000元。
所以，正向看，是本土面板企業(yè)大規(guī)模新產(chǎn)品線建設造成了2017開始到今年初的漫長的“相對過剩下的液晶面板降價周期”;反向看則是“大尺寸液晶電視的普及和推廣過程，必然依賴于產(chǎn)品價格的下調(diào)”。且這兩個邏輯，都具有“歷史必然性”，是此前降價周期原因的“手心手背”。
這個邏輯如此清晰，也就導致了面板企業(yè)必須對此‘有所應對’!”2019年價格大戰(zhàn)的背景下，華星光電第二條11代線、惠科新線還在加緊建設，甚至規(guī)劃更多的大尺寸線，這必然讓全球面板企業(yè)中處于成本高位的地區(qū)工廠“去產(chǎn)能”!
2017年之前是日本地區(qū)的液晶面板去產(chǎn)能。典型的是松下的8代線關(guān)閉了，夏普10代線賣給了臺灣資本。2019年占據(jù)全球液晶面板供應量近四分之一的三星和LG提出全面退出計劃，并在今年開始關(guān)停工廠。僅僅三星韓國兩大基地的產(chǎn)量就占據(jù)全球彩電市場需求量的近一成。如此快速的去產(chǎn)能“必有原因”。
答案很簡單，2020年疫情導致全球彩電需求下滑的預期：行業(yè)人士最初的分析認為，市場萎縮會達到10個百分點。外加2017-2019年連續(xù)降價，我國大陸地區(qū)的面板產(chǎn)能還在擴張，三星、LG加速關(guān)閉工廠，是比較好的“選擇”——當然，二者的選擇也不僅僅是不要面板了這么簡單：三星/LG等更準備用空出來的廠房和必要設備制造下一代的OLED面板。
綜上所述，在今年第一季度，液晶面板行業(yè)有這么幾件大事情：1。過去三年的行業(yè)相對過剩還在繼續(xù)、2。市場認為新冠導致的需求萎縮必然出現(xiàn)，尤其是歐美疫情爆發(fā)后更強化了這一點、3。三星和LG再以上背景下加速去產(chǎn)能做減法;4。 一季度全球TV供應端與需求端兩側(cè)承壓，出貨4512萬臺，同比下降8.7%。……
但是，第二季度問題來了：集邦咨詢公布了2020年上半年全球電視出貨量數(shù)據(jù)，僅僅同比下調(diào)1.7%。全球三大彩電市場之一的北美，上半年出貨量增加兩成——因為疫情期間，美國聯(lián)邦政府和州政府分別出臺了經(jīng)濟紓困法案和失業(yè)救濟金補貼等政策，刺激民眾消費助推了消費者對電視產(chǎn)品的需求。——即預期中的疫情導致需求下降幾乎沒有來，二季度全球?qū)崿F(xiàn)正增長!
同時，在價格下降后，大尺寸彩電占比提升：例如，國內(nèi)市場上半年65英寸產(chǎn)品市場占比提高近2.4個百分點——按照顯示面積看，一臺65英寸相當于四臺多32英寸，65英寸增加的2.4個百分點整體市場占比，消耗的液晶面板產(chǎn)能，幾乎達到32英寸15%市場占比額度的三分之二——相當于200萬臺32英寸產(chǎn)品需求。也就是，上半年大尺寸電視的超常規(guī)增長，大大加速了“面板產(chǎn)能”的消耗。
預期中的，疫情導致的需求下降沒來”、“意外的大尺寸增長消化了更多產(chǎn)能”、“應對疫情的三星LG關(guān)廠導致供給缺口”：三大因素迅速改變了顯示面板此前連續(xù)三年的“相對過剩”。四月份開始市場漲價一浪猛過一浪。9月初市場價格已經(jīng)接近2018年底或者2019年初的液晶面板報價。
突發(fā)因素太多，決定降價難以持久
液晶面板漲了10%：這種OPEN-cellC面板占彩電成本不過5成，甚至更低。在這樣的背景下，彩電大規(guī)模漲價，其實很難用‘面板’來背鍋!”
事實上，目前彩電漲價與液晶面板漲價的關(guān)聯(lián)程度有多高，并沒有明確的行業(yè)共識：更多的人士更認為，此前價格戰(zhàn)太過厲害，這是彩電行業(yè)產(chǎn)品價格上漲的關(guān)鍵因素——超跌反彈。且，彩電行業(yè)需求面長期看并不樂觀，大尺寸產(chǎn)品普及也依賴于價格下降，所以“支撐彩電”和“面板”長期價格上漲的因素，并不存在。
更何況，LG和三星的去產(chǎn)能太猛、二季度全球彩電需求的反彈太超預期、價格戰(zhàn)下大尺寸的普及速度，70+都是翻番的增幅……這三大漲價因素，沒有一個能夠長期持續(xù)。
且，LG和三星正在將更多的關(guān)閉的LCD工廠轉(zhuǎn)化成OLED項目——這是未來產(chǎn)能的增量;以華星光電9月8日提前84天點亮的G11-t7項目為代表，LCD行業(yè)還在增加新的產(chǎn)能;北美市場那種政府直接發(fā)錢下的需求增長，很可能是對未來需求的“透支”：這三點決定未來彩電面板供給和需求間的缺口不會長久，甚至可能迅速轉(zhuǎn)向相對過剩。
更何況，移動視聽、VR、LED智能投影等彩電視聽娛樂競品、激光電視，micro-led新體制電視也在加速發(fā)展，還會進一步攤薄彩電市場的長期需求價值。
因此，盡管市場漲價趨勢迅猛，但是很多廠商依然認為4季度價格會企穩(wěn)。無論是彩電終端產(chǎn)品還是液晶面板，這輪漲價的限度都會維系在“超跌反彈”的概念內(nèi)，而不是一輪新的“成長性價格周期”：2020年的特殊價格行情，需要特殊的眾多條件支撐，這些眾多條件不具有長期性。這就決定了液晶面板漲價趨勢也是“特定時間段的特殊現(xiàn)象”。
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